当地时间12月10日周三,美联储如期降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至3.50%至3.75%。本次声明中,美联储对经济前景的表述较10月会议略有调整,但变化不大:

  • 美联储对失业率的表述从上次声明的“失业率小幅上升但到8月仍维持在低位”,改为“失业率截至9月有所上升”,除了更新时点,还删除了仍维持在低位的表述。

对于未来联邦基金利率目标范围的调整,美联储在12月的声明中增加了“幅度和时机”表述。

本次声明的一个重要变化是,美联储新增了表述“委员会认为准备金余额已降至充足水平,并将根据需要购买短期美国国债,以维持持续充足的准备金供应”。这一点与美联储同日还宣布的将买短期美债400亿美元是一致的。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,美国国债购买规模在未来几个月内可能会维持在较高水平。

值得注意的是,本次会议上,有三张反对票,比10月会议多了一张反对票,凸显美联储内部分歧:

  • 美国总统特朗普今年9月任命的美联储理事斯蒂芬·米兰,再度投下反对票,与此前9月和10月会议一样,他认为应降息50个基点而非25个基点。
  • 堪萨斯城联储主席施密德与10月会议一样,再度投下反对票,他倾向于此次会议维持利率目标区间不变。
  • 芝加哥联储主席古尔斯比加入了施密德,他倾向于此次会议维持利率目标区间不变。

声明全文翻译

声明全文翻译如下。黑色字体是与2025年10月FOMC会议声明相同部分,红色字体为2025年12月的新增部分,括号内蓝色字体为删除的10月声明措辞(转载请注明出处):

可获得的指标表明,经济活动以温和的速度扩张。今年以来就业增长放缓,失业率截至9月有所(小幅)上升(但到8月仍维持在低位);更多的近期指标与这些变化一致。通胀较年初水平有所上升,依然略高。

委员会力求长期内实现最大化就业和2%的通胀率。经济前景的不确定性仍处于较高水平。委员会密切关注可能影响其双重使命的风险因素,并判断就业下行风险最近几个月有所上升。

为支持自身目标,并考虑到风险平衡的变化,委员会决定,将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点,至3.50%(3.75%)3.75%(4%)。在考虑对联邦基金利率目标范围进一步调整的幅度和时机方面,委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。(委员会决定于12月1日结束其对持有证券总量的缩减。)委员会坚定承诺支持最大化就业,以及让通胀回到其目标2%。

在评估适当的货币政策立场时,委员会将继续监测最新信息对经济前景的影响。若出现可能阻碍实现目标的风险,委员会将准备好酌情调整货币政策立场。委员会的评估将参考广泛信息,包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期,以及金融和国际形势变化的数据。

委员会认为准备金余额已降至充足水平,并将根据需要购买短期美国国债,以维持持续充足的准备金供应。

赞成此次货币政策的投票者包括:FOMC主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)、委员会副主席威廉姆斯(John C. Williams)、巴尔(Michael S. Barr)、鲍曼(Michelle W. Bowman)、柯林斯(Susan M. Collins)、库克(Lisa D. Cook)、(古尔斯比(Austan D. Goolsbee)、)杰斐逊(Philip N. Jefferson)、穆萨莱姆(Alberto G. Musalem)和沃勒(Christopher J. Waller)。投票反对此举的委员包括斯蒂芬·米兰(Stephen I. Miran),他倾向于在本次会议上将联邦基金利率目标区间下调0.5个百分点,以及古尔斯比(Austan D. Goolsbee)和施密德(Jeffrey R. Schmid),他倾向于此次会议维持联邦基金利率目标区间不变。


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